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Investir dans 3 Actions Fintech méconnues à fort potentiel

La Fintech est un investissement à la mode. Mais les grands noms les plus connus de l'industrie ne sont pas forcément les meilleurs choix boursiers actuellement.

Dans cet article, nous nous intéresserons donc à des actions fintech qui ont battu le S&P 500 au cours des trois dernières années (y compris l'année dernière) et qui se négocient près de leur sommet de 52 semaines, toute en présentant des développements positifs dans l'activité sous-jacente qui montrent qu'ils pourraient être des achats opportuns même sur leurs hautes valorisations actuelles.


Action Global Payments

Global Payments est un excellent nom pour cette société : Ses produits permettent littéralement des paiements dans le monde entier. Ils permettent aux entreprises d'accepter les cartes de crédit et d'autres formes de paiement, de gérer leurs activités à l'aide de logiciels et d'analyser les données des transactions. Ces services ont permis à Global Payments de faire passer ses revenus de 2,9 milliards de dollars au cours de l'exercice 2016 (qui a pris fin en mai) à 4,5 milliards au cours des 12 derniers mois (période se terminant en septembre).


La croissance du chiffre d'affaires est essentiellement organique, mais elle passe également par des acquisitions. En mai, Global Payments a annoncé une fusion de 21,5 milliards de dollars avec Total System Services, créant un monstre dans le domaine des paiements.

La fusion, achevée en septembre, augmentera la rentabilité de l'entreprise, qui devrait réaliser des économies de 325 millions de dollars par année sur trois ans.


L'entreprise est en bonne voie d'atteindre cet objectif. Les intégrations déjà réalisées depuis la fusion permettront déjà à l'entreprise d'économiser 100 millions de dollars en 2020. Lors de la publication des résultats du troisième trimestre de Global, la direction a déclaré qu'elle fournirait des prévisions détaillées pour 2020 en février. Mais elle a ajouté que la société s'attend à un bénéfice par action d'environ 7,50 $ l'an prochain, ce qui signifie qu'elle se négocie à environ 23 fois son bénéfice à terme.


Même s'il s'agit là d'une valeur historiquement élevée pour Global Payments, compte tenu de la qualité de son intégration avec Total System Services, ce pourrait être actuellement le moment idéal pour acheter.


Action Black Knight

Black Knight fournit des services de technologie financière au secteur immobilier. Il numérise le processus hypothécaire et s'associe à de grandes banques pour offrir une expérience simplifiée d'achat d'une maison. Elle fournit également des services d'analyse de données et des logiciels dans le but d'offrir des solutions pour tout ce qui a trait à l'accession à la propriété. Sa véritable renommée, cependant, est sa plateforme de services hypothécaires, où elle jouit d'un peu moins des deux tiers de part de marché pour l'ensemble des prêts hypothécaires primaires.


Même si les actions de Black Knight battent le marché cette année, elles sont restées stables au second semestre de 2019, en partie à cause d'un troisième trimestre faible.

Les revenus n'ont augmenté que de 6% d'un exercice à l'autre pour s'établir à 299 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a diminué de 13% pour s'établir à 37 millions de dollars. Black Knight fait face à des vents contraires, dont un concernant son ancien client PennyMac Financial Services. L'an dernier, PennyMac a dit à Black Knight qu'elle développait sa propre plateforme de services hypothécaires. Au fur et à mesure que Black Knight évaluait ses données, il en est venu à croire que PennyMac utilisait ses services pour voler des secrets commerciaux. Black Knight a donc mis fin à sa relation d'affaires avec PennyMac en septembre et a poursuivi l'entreprise en justice en novembre.


Bien que cette situation n'ait pas encore été complètement réglée, il est évident que pour que Black Knight puisse continuer à battre le marché, il doit être en mesure de protéger sa propriété intellectuelle. A cet effet, elle a obtenu en octobre deux brevets relatifs à son Data Hub et à ses "capteurs asynchrones". Le Data Hub est l'offre de données en tant que service de Black Knight, qui représente aujourd'hui 14% du chiffre d'affaires de l'entreprise.

La technologie asynchrone est ce qui permet à Black Knight de simplifier la paperasse des hypothèques. Ces deux produits sont essentiels à son activité et, grâce à ces nouveaux brevets, ils appartiennent désormais exclusivement à Black Knight pour les 20 prochaines années.


Action SS&C Technologies

SS&C Technologies fournit des services financiers tels que la comptabilité et la gestion de portefeuille à de nombreuses institutions financières, notamment des fonds de couverture et des sociétés de capital-investissement. En fait, la société fournit des services à 75 des 100 premiers hedge funds et aux 20 premiers gestionnaires d'actifs du pays. Mais c'est un service bancaire qui est sous les feux de la rampe en ce moment.


À compter du 15 décembre, la plupart des sociétés ouvertes seront tenues de se conformer aux nouveaux règlements comptables connus sous le nom de pertes sur créances prévues actuelles (PCCC). Sans entrer dans les détails, cette nouvelle norme comptable exige que les prêteurs tiennent compte des pertes futures plutôt que des seules pertes subies. C'est délicat parce qu'il nécessite une nouvelle méthode de comptabilité, et c'est un parfait exemple de l'importance des services SS&C. Les banques ont besoin d'aide pour se conformer aux nouvelles normes.


Au troisième trimestre, Rahul Kanwar, COO, a souligné qu'une banque d'une valeur de plus de 400 milliards de dollars utilisera les services de SS&C avec l'ensemble de son portefeuille de prêts pour se conformer aux normes CECL. Son service CECL est quelque chose dont toute société financière pourrait bénéficier à partir de ce mois-ci.

Au-delà de cet exemple opportun qui explique pourquoi il s'agit d'une société de haute technologie, SS&C a un excellent historique de remboursement rapide de la dette afin d'augmenter les flux de trésorerie futurs. Par exemple, l'an dernier, l'entreprise a acquis DST Systems pour 5,4 milliards de dollars - un prix élevé si l'on considère que la capitalisation boursière de SS&C était d'un peu plus de 12 milliards à l'époque. Mais au cours des 20 mois qui ont suivi l'acquisition, l'entreprise a déjà remboursé 1,6 milliard de dollars de cette dette.

SS&C prévoit un bénéfice net d'au moins 247 millions de dollars pour le quatrième trimestre à venir. Le bénéfice net de 2019 serait donc supérieur à 2 $ par action, ce qui signifie qu'il se négocie actuellement à environ 30 fois le bénéfice de cette année.


Cela peut paraître un peu abrupt, mais le remboursement de la dette influe sur le revenu net et n'est peut-être pas la meilleure façon d'évaluer l'évaluation de SS&C, puisqu'il s'agit d'un moyen dynamique de rembourser la dette.


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